尿素價格延續(xù)下跌，5月31日國內(nèi)尿素價格走勢分析
現(xiàn)貨方面，當前價格體系呈現(xiàn)區(qū)域分化特征。華北、華中地區(qū)中小顆粒價格繼續(xù)探底至1730-1840元/噸，華南市場跟跌至1920-2000元/噸，而東北、西北地區(qū)則持穩(wěn)在1910-1930元/噸區(qū)間。值得注意的是，大顆粒產(chǎn)品在華中地區(qū)出現(xiàn)20元/噸的試探性調(diào)漲，顯示局部供需結(jié)構(gòu)改善跡象。供需方面，基本面呈現(xiàn)“雙高”格局。供應端日產(chǎn)維持17萬噸高位，行業(yè)開工率超75%，前期檢修裝置陸續(xù)復產(chǎn)加劇供給壓力；
需求端復合肥企業(yè)原料采購維持剛需節(jié)奏，農(nóng)業(yè)備肥雖進入窗口期但釋放節(jié)奏緩慢，當前社會庫存同比下降約15%的特殊結(jié)構(gòu)，正加劇市場對夏肥備貨時點臨近的敏感度。
短期來看，市場呈現(xiàn)三大矛盾焦點
其一，生產(chǎn)企業(yè)去庫壓力與夏肥備貨剛需的時間賽跑，當前1810元/噸附近或形成階段性價格底部；
其二，高氮復合肥去庫進度將直接影響尿素采購節(jié)奏，目前渠道庫存消化速度仍需觀察；其
三，煤炭價格波動與出口政策變化帶來的成本端擾動。
后市預判：在夏肥剛性需求支撐下，預計6月下旬市場將迎來關(guān)鍵轉(zhuǎn)折窗口。當前低價區(qū)間或刺激中下游分批建倉，但受制于日產(chǎn)高位及社會庫存結(jié)構(gòu)性矛盾，價格反彈空間受限。建議重點關(guān)注華北、華中主產(chǎn)區(qū)農(nóng)業(yè)備貨啟動進度及企業(yè)收單策略調(diào)整，短期價格或維持1750-1850元/噸區(qū)間震蕩，實質(zhì)性行情啟動需等待農(nóng)需集中釋放信號。